Cuando un turista español atraviesa la frontera portuguesa sigue viendo una marcada presencia de empresas españolas en territorio del país vecino. Gasolineras, supermercados, bancos, aseguradoras… Pero también los empresarios lusos hacen el camino inverso y apuestan por España para hacer negocios.

Es el caso de la química Bondalti, perteneciente al emporio empresarial portugués José de Mello, que en 2001 compraba a la papelera Ence la firma Elnosa, dedicada a la producción de cloro. Sin embargo, discrepancias con el Ayuntamiento de Pontevedra pusieron fin a la actividad en la zona, que se trasladó a Torrelavega (Cantabria) con una inversión de 60 millones de euros en la modernización de una planta (antigua propiedad de Solvay) para la producción de cloro con membranas. Así, junto a su factoría portuguesa de Estarreja, Bondalti es el principal productor ibérico de cloro-álcali y uno de los mayores productores de anilina del mundo, del que es líder de ventas en Europa.

El presidente de Bondalti desde el año 1997, João de Mello, traduce estos productos químicos a la vida diaria de los consumidores: “Aunque la química tiene mala fama, es imprescindible en nuestras vidas y cada vez es una actividad más sostenible. Del cloro y la anilina se obtienen productos como la lejía y otros, que están presentes en los medicamentos, aislantes, cauchos. De la anilina se saca la espuma de poliuretano y también es la base de los plásticos de los coches. Nuestra tecnología propia de electrólisis permite la obtención de cloro, sosa cáustica e hidrógeno”, indica.

A falta aún de presentar los resultados correspondientes al cierre de 2022, João de Mello adelanta una facturación de Bondalti en torno a los 700 millones de euros —150 millones de ellos en España— con un beneficio que rondará los 50 millones. De esta cifra de ingresos, alrededor de 650 millones corresponden a la actividad química, dada la juventud de sus otros negocios. Así, Bondalti emplea a 700 personas, de las cuales 250 se encuentran en España, y logra exportar el 90% de su producción a Europa Occidental y Oriental, Oriente Próximo y África.

El otro negocio ya en marcha de Bondalti, a través de Bondalti Water Solutions, es el del tratamiento de aguas, y también se lo planteó con una perspectiva ibérica. En 2020 se hizo con una participación mayoritaria (68,49%) de la firma portuguesa Enkrott, líder en la gestión y tratamiento de agua para el consumo humano e industrial en Portugal. Un año después adquirió en España Aguas Alfaro (Aema), dedicada al tratamiento de aguas residuales (sobre todo ligadas al mundo agrícola) y que se ubica en Alfaro (La Rioja). El presidente de la compañía apunta que no encuentra grandes diferencias entre operar en España o en Portugal: “En los dos países hay cosas buenas y malas. Ahora bien, en España siempre hemos sido bien recibidos y hemos mantenido buenas relaciones con sindicatos, trabajadores y autoridades. No existen diferencias relevantes. Somos países a los que nos gusta la industria y apostamos por ella”, explica.

Previsiones para 2023

João de Mello comenta cómo ve la marcha de sus negocios para este 2023, en el que asoma el fantasma de la recesión para las economías. “Se trata de una industria básica y se va a comportar como lo haga el resto de la economía. Depende de si finalmente haya o no recesión. Tenemos los impactos negativos de la guerra en Ucrania y de las tensiones entre Estados Unidos y China”. Y añade: “Entre nuestros clientes, el automóvil se ha ido desacelerando a final del pasado año y en construcción también se ha parado un poco. Además, nos afecta la evolución de las acerías y la producción de papel, donde el cloro es un producto clave en el proceso de fabricación”, añade.

Los nuevos negocios de Bondalti van muy ligados a la transición energética. Y, empezando por sus propias factorías, con un proceso de electrólisis muy intensivo en el consumo de energía eléctrica, se han marcado la fecha de 2030 para que toda la que emplean sea de origen renovable.

Pero no se trata solo de autoabastecerse de energía verde, sino también de producirla o de conservarla. Los proyectos de obtención de hidrógeno y de litio para las baterías son sus bazas para el futuro. Según indica João de Mello, el proceso de electrólisis para el cloro es también aplicable para la extracción de hidrógeno y de litio.

En la producción de litio han llegado a un acuerdo con una compañía australiana. “Ya hemos levantado una planta prototipo de litio por valor de cinco millones de euros, pero puede ser un negocio de 130 millones”, y reivindica la industrialización en Europa: “No podemos depender de China para tener baterías. Debemos crear industria, empleo y riqueza para las personas de aquí. El turismo es muy importante en España y Portugal, pero hay que hacer industria, y tenemos unas condiciones climáticas únicas en Europa para la transición energética”, concluye.

La compañía portuguesa cuenta con dos proyectos para el hidrógeno. El llamado H2Enable, en Estarreja, que consiste en la construcción de una infraestructura para la producción de hidrógeno verde cuyo principal objetivo sea descarbonizar las operaciones de la empresa. También permitirá, según explica De Mello, la producción para la venta directa en el mercado con una inversión que asciende a los 144 millones de euros y que recibió el respaldo europeo. El otro gran proyecto se desarrolla en Sines —llamado GreenH2Atlantic— para la producción de hidrógeno verde, y que dentro del Pacto Verde Europeo supondrá una ayuda de 30 millones para la construcción de una planta de hidrógeno en esa ciudad portuguesa que estará operativa en 2025.

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Es normal sentir cierto reparo cuando se realizan operaciones a través de internet, pero el entorno digital ofrece muchas ventajas y es posible disfrutar de ellas con confianza, asevera Xavier Puig, profesor de Economía y Empresa de la Universitat Pompeu Fabra Barcelona School of Management. “No hace falta ser un experto digital, solo hay que fijarse bien en los detalles y aplicar el sentido común”, asegura Puig en una entrevista en Mucho por hacer, el programa de contenidos de CaixaBank destinado a fomentar la educación financiera y aumentar el conocimiento de la población en conceptos básicos sobre las finanzas personales.

Sacar el máximo partido a la banca digital es fácil aplicando los consejos que propone este experto en finanzas. En ocasiones, el estrés diario puede conducir a la imprudencia, como explica Puig, que pone de ejemplo las comunicaciones que el banco mantiene con sus clientes. “Puede que nos contacten por teléfono o correo electrónico, pero el banco nunca pedirá datos confidenciales ni contraseñas por estas vías”, asegura. “Así que, si recibimos un mensaje en el que se reclama este tipo de datos, desconfiemos”, añade.

A veces no sirve solo con la prudencia, por eso, Xavier Puig recomienda adoptar “buenas prácticas digitales”. El profesor de Economía y Empresa aconseja comprobar siempre el remitente cuando se reciba un correo electrónico que parezca ser del banco. “Es bastante común, en caso de estafa, que haya alguna alteración de letra o error en esta parte de la dirección de correo”, alerta. Y continúa: “Debemos fijarnos bien en el nombre, comprobar que no sean una serie de números, ni letras sin sentido. Y la dirección que va detrás de la arroba sea la de nuestro banco”.

Puede que, al realizar estas comprobaciones, parezca un correo electrónico legítimo. “Es ahí cuando debemos aplicar el sentido común y preguntarnos: ‘¿tiene sentido lo que me están pidiendo?’”, señala Puig y recomienda llamar al banco y preguntar acerca de esta comunicación si quedan dudas.

¿Y qué ocurre si ya hemos caído en alguno de estos fraudes? Si ya hemos tecleado nuestros datos, abierto algún enlace o archivo adjunto, “debemos contactar urgentemente con nuestro banco para bloquear las credenciales de acceso a nuestra cuenta y tarjetas”, explica Puig.

El experto en finanzas anima a no relajarse nunca y no compartir nunca por redes sociales nuestras claves y datos bancarios, ni por mensajes privados. También es fundamental cerrar siempre la sesión cuando estemos utilizando la banca digital antes de cerrar la pestaña. Y, por último, Puig recuerda mantener siempre los dispositivos actualizados y protegerlos con un antivirus.

Estas recomendaciones están estrechamente ligadas con la entrevista que Antonio Díaz, el Mago Pop, ofreció también a Mucho por hacer, el programa de CaixaBank que busca fomentar la cultura financiera en la sociedad. En ella, el ilusionista habla sobre la importancia de ser precavido y de cuidar cada detalle en su trabajo.

El portal de cultura financiera de CaixaBank

Por Mucho por hacer han pasado más de una decena de personalidades de la gastronomía, el deporte, la cultura, la ciencia, entre otros sectores, para destacar, desde su experiencia personal, la importancia de conceptos financieros como el emprendimiento, el ahorro, la inversión, la economía familiar, el endeudamiento o la seguridad bancaria. Vivencias que se complementan con la visión de un experto en finanzas.

Además, CaixaBank ha creado un hub donde ofrece contenidos de cultura financiera, ubicado dentro de la web comercial de la entidad, y en el que se agrupan artículos, vídeos e infografías que acercan conceptos básicos de finanzas personales a todos los públicos. A esto se le suman charlas y talleres, muchos de ellos adaptados para realizarlos en línea.

Factor de riesgo imprevisto para Ferrovial en su plan de deslocalización a Países Bajos. La tormenta financiera y bursátil que comenzó en Estados Unidos con la caída de Silvergate Capital y del Silicon Valley Bank, y el rápido contagio a Europa con la crisis de un banco sistémico como es Credit Suisse, ha sumado incertidumbre al movimiento anunciado el 28 de febrero por el grupo de infraestructuras y que será votado en la junta de accionistas el 13 de abril.

La acción de Ferrovial, como el resto de la Bolsa, se ha instalado en una fuerte volatilidad y tanto la dirección como los propios accionistas están atentos a un nivel de precio: los 26,0075 euros por título que la compañía se ha comprometido a pagar a quienes decidan separarse del proyecto de marcha a Países Bajos.

Esa cifra, cogida como media de la cotización de Ferrovial en los tres meses anteriores al 27 de febrero, parecía poco o nada motivadora para los inversores. De hecho, la dirección de Ferrovial no preveía deserciones o que estas sumaran un porcentaje importante del capital. La empresa fijó como condición suspensiva, para la fusión inversa de la matriz Ferrovial SA con la filial neerlandesa Ferrovial International SE, que el pago por el mecanismo de separación no fuera más allá de los 500 millones de euros, lo que representa un 2,56% del capital al citado precio de separación de 26 euros. Y en conversaciones con las agencias de calificación crediticia, explican fuentes cercanas a los contactos, se dio por hecho que las separaciones estarían muy lejos de ese techo, por lo que la caja y la nota de investment grade no corrían riesgo.

El viento soplaba a favor de la operación, pese a la fuerte oposición del Gobierno español al traslado de la sede social, hasta que se desataron los problemas en la banca. La cotización sumó tres jornadas de revalorización con el anuncio de marcha a Ámsterdam y el plan de salir a Bolsa en el Euronext holandés y cotizar en el parqué de Estados Unidos, manteniendo la presencia en la Bolsa de Madrid. Ferrovial alcanzó un máximo de 27,46 euros por acción el día 3; después vinieron seis jornadas consecutivas de descensos y un mínimo de 26,22 el 15 de marzo. Ese miércoles, el banco saudí SNB desveló que no prestaría ayuda a Credit Suisse, que había reconocido fallos en la gestión de riesgos. El terremoto en las Bolsas estaba servido.

Cambio sobre la marcha

El cierre de la jornada de ayer volvió a ser positivo para Ferrovial, que se apuntó una subida del 0,57%, hasta los 26,66 euros. Llegar a la junta del 13 de abril por debajo de 26 euros y con dudas entre los inversores sobre el comportamiento de la Bolsa o futuras intervenciones de los Bancos Centrales respecto al precio del dinero, pesaría como una losa. Con todo, la empresa guarda un as bajo la manga: puede renunciar a la condición suspensiva del límite de 500 millones de euros para atender el mecanismo de separación, cuestión que su dirección veía muy remota dos semanas atrás. Esto, insisten fuentes de la empresa, no se estudiará hasta el momento en que sea preciso.

Las razones para saltar de Madrid a Ámsterdam con la matriz, según la empresa, son financieras y se busca una mayor notoriedad internacional. Al margen de la controversia generada por las ventajas fiscales que ofrece Países Bajos frente a España, Ferrovial defiende que mejorará sus condiciones de financiación al estar en un país con prima de riesgo estable y calificación crediticia de triple A, lo que también debería repercutir en una mejora del coste total del capital. “La amenaza de una crisis puede ser utilizada por la compañía para potenciar su mensaje sobre la necesidad de establecerse en un mercado que considera seguro, como Ámsterdam, pero dependerá de que no se disparen los costes”, explica, bajo la petición de anonimato, uno de los analistas que sigue la acción de Ferrovial.

Los accionistas tienen tiempo para decidir. Podrán ejercitar el derecho de vender sus acciones a la propia Ferrovial por 26 euros siempre que voten en contra de la fusión y deslocalización a Países Bajos en la junta del día 13. Con ese voto desfavorable aún tendrán un mes, desde la publicación en el BORME del anuncio del acuerdo de la junta aprobando la fusión, para ejecutar el citado mecanismo de separación. La venta a Ferrovial sería por el volumen de acciones en posesión del accionista cinco días antes de la celebración de la junta y que siguieran en poder del partícipe en el momento de la venta.

Con la borrasca financiera ya desatada, la división de opiniones impera entre los analistas. Mirabaud Securities y Alantra Equities han aconsejado “vender” acciones de Ferrovial y fijan un precio objetivo de 23,79 y 26,10 euros, respectivamente. Sus últimas recomendaciones son del 9 y 14 de marzo; en ambos casos incluso estaba por caer Credit Suisse.

Alphavalue aboga por “reducir” peso en Ferrovial, con precio objetivo de 25,20 euros fijado el pasado día 16. Esa misma jornada, según información recopilada por Bloomberg, Bestinver publicó el consejo de “mantener” con un precio objetivo de 24,80. Y dos casas de análisis, Caixabank BPI y Kempen, salieron el día 17 con el cartel de “compra” sobre Ferrovial y precios a 12 meses vista de 31 y 30 euros, respectivamente.

Antes de que la banca se tambaleara, entidades como Citi, Santander, Mediabanca, JB Capital y Odo BHF entendieron la jugada de Ferrovial como generadora de valor para el accionista.

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