Los inversores deben tener cuidado al invertir en valores de criptoactivos, la oficina de Educación y Defensa del Inversor de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos en un comunicado el jueves por la mañana.

Las inversiones en valores de activos criptográficos pueden ser «excepcionalmente volátiles y especulativas», dijo el comunicado, y agregó que las plataformas donde los inversores comercian con criptomonedas pueden carecer de las protecciones adecuadas para los inversores. La declaración también dice que el riesgo sigue siendo significativo.

Entonces, en este punto, hay resistencia en el gráfico SPX en 4040 (máximos del miércoles), pero hay una resistencia más fuerte en toda el área entre 4080 y 4200, el rango de cotización de la primera quincena de febrero. En cuanto al soporte, se mantiene el área general entre 3760 y 3850. El reciente 12 de marzo^el los mínimos estaban en ese rango.

El repunte reciente es, hasta ahora, simplemente un repunte de sobreventa. Dichos repuntes suelen alcanzar el promedio móvil decreciente de 20 días de SPX, o tal vez lo superan por una pequeña cantidad, y luego vuelven a caer. Ese escenario está en su lugar con respecto al repunte actual.

El 16 de marzo se confirmó una nueva señal de compra de McMillan Volatility Band (MVB)^el. Esa señal tiene como objetivo la “Banda de Bollinger modificada” (mBB) de +4σ, que está en 4140, pero comenzaría a subir si SPX se acercara a ese precio. La señal de compra de MVB se detendría si SPX cierra por debajo de la banda -4σ, que actualmente se encuentra en 3800 pero está disminuyendo.

Los ratios put-call solo de renta variable estaban aumentando con bastante rapidez, a pesar del reciente repunte de las acciones. Sin embargo, desde hace apenas uno o dos días, hubo nuevas señales de compra de las relaciones put-call estándar y ponderada solo de acciones. Estas señales son confirmadas por los programas de computadora que usamos para analizar estos gráficos. Ambas señales están marcadas con «B» verdes en los gráficos adjuntos de relación put-call. Estas nuevas señales de compra se cancelarían si los índices se movieran por encima de los máximos de esta semana.

La relación put-call total también ha llegado a territorio de sobreventa y está intentando revertirse y formar un pico, lo que sería una señal de compra. Hasta ahora, esta proporción ha no sido capaz de generar una señal de compra confirmada.

La amplitud del mercado ha sido muy negativa desde principios de febrero. Como resultado, ambos osciladores de amplitud han estado en señales de venta durante algún tiempo. Ellos también alcanzaron un territorio extremadamente sobrevendido hace una semana más o menos. Esta semana, con los fuertes repuntes del lunes y martes, mejoró la amplitud. Pero aún no fue suficiente para generar señales de compra, y ahora la amplitud negativa que siguió a la reunión del FOMC del miércoles ha empujado a los osciladores a la baja, manteniéndolos aún en señales de venta.

Los nuevos mínimos de 52 semanas en la Bolsa de Nueva York han seguido dominando los nuevos máximos de 52 semanas. Por lo tanto, este indicador permanece en la señal de venta que se generó hace aproximadamente una semana. Esta es la única señal de venta nueva reciente.

vix vix,
+8,93%
también ha producido algunas señales de compra. En primer lugar, la señal de compra de «pico máximo» de hace poco más de una semana sigue vigente. En segundo lugar, con el VIX cerrando por debajo de su media móvil de 200 días, también se ha generado una nueva tendencia de la señal de compra del VIX. Está marcado con un círculo en el gráfico VIX adjunto; también está marcado el anterior de noviembre pasado. Esta tendencia de la señal de compra de VIX es generalmente una señal de mediano plazo. Permanecerá en su lugar hasta que VIX o su promedio móvil de 20 días vuelva a cruzar por encima de la media móvil de 200 días.

Hubo cierta preocupación durante la minicrisis financiera de que la estructura temporal de los derivados de volatilidad pudiera invertirse. Eso sería un gran negativo para las acciones, pero no ocurrió. Las estructuras de plazo tienen una pendiente ligeramente ascendente ahora. Los futuros del VIX de abril son ahora el primer mes, por lo que estamos comparando su precio con el de los futuros del VIX de mayo. Si abril sube por encima de mayo, eso es negativo para las acciones.

En resumen, mantenemos nuestra posición bajista «central» debido al gráfico negativo de SPX. Ahora hemos visto que se producen una serie de señales de compra: MVB, relaciones put-call solo de acciones, VIX «pico pico» y la tendencia de VIX. Amplitud y «Nuevos máximos frente a nuevos mínimos» permanecen en señales de venta. Por lo tanto, la imagen es mixta. En el pasado, hubo muchas ocasiones en las que los indicadores parecían volverse alcistas después de que se eliminaron las condiciones de sobreventa masiva, pero el gráfico de SPX no estaba de acuerdo. Este es otro de esos, y el gráfico de SPX siempre gana, por definición. Por lo tanto, continuaremos intercambiando estas otras señales en torno a nuestra posición bajista «central».

Nueva recomendación: señal de compra de MVB

Queremos tomar una posición en línea con la reciente señal de compra de MVB:

Compra 1 ESPIA
ESPIAR,
+0.27%
abr (28^el) llamada at-the-money

Y Vender 1 SPY Abr (28^el) llama con un precio de impacto 15 puntos superior.

Esta posición se detendría si SPX cerrara por debajo de la banda -4σ. Lo mantendremos actualizado sobre esa información semanalmente.

Nueva recomendación: señal de compra de relación put-call solo de renta variable

Como se señaló en la sección de comentarios del mercado anterior, ha habido nuevas señales de compra por los índices put-call, por lo que queremos agregar posiciones en base a eso.

Compra 1 SPY de mayo (19^el) llamada at-the-money

Y vender 1 de mayo (19^el) llaman con una llamativa 20 puntos superior.

Esta señal de compra se detendría si los índices se movieran por encima de sus picos recientes. Nuevamente, eso es algo que actualizaremos semanalmente.

Acción de seguimiento:

Estamos utilizando un procedimiento de rodadura «estándar» para nuestros diferenciales SPY: en cualquier diferencial alcista o bajista vertical, si el subyacente alcanza el precio de ejercicio corto, entonces haga rodar todo el diferencial. Eso sería roll up en el caso de un spread alcista de call, o roll down en el caso de un spread de venta bajista. Permanezca en la misma expiración y mantenga la misma distancia entre los golpes a menos que se indique lo contrario.

Largo 2 GRMN Abril (21^calle) 95 pone: Estos fueron comprados el 21 de febrero.^callecuando GRMN GRMN,
-0.22%
cerró por debajo de 95. Permaneceremos en esta posición mientras el GRMN ponderado la relación put-call permanece en una señal de venta.

Largo 2 SPY Abril (21^calle) 390 y corto 2 SPY abril (21^calle) 360 pone: esta es nuestra posición bajista «central». Cierre esta posición si SPX cierra por encima de 4080.

Largo 10 LLAP abr (21^calle) 2 llamadas: Pare si LLAP LLAP,
-1,26%
cierra por debajo de 1,90.

Largo 2 OMC Abr (21^calle) 85 pone: Mantenga estas opciones de venta mientras la relación de opción de venta ponderada para OMC OMC,
+1.13%
permanece en una señal de venta.

Largo 1 SPY Mayo (19^el) 391 put y Short 1 SPY May (19^el) 351 poner: Este diferencial se compró en línea con las señales de venta del indicador «Nuevos máximos frente a nuevos mínimos». Esta señal de venta se detendría si los nuevos máximos en la Bolsa de Nueva York superan en número a los nuevos mínimos durante dos días consecutivos.

Largo 1 SPY Abr (21^calle) Llamada 391 y Corto 1 SPY Abr (21^calle) 411 llamar: Este diferencial alcista de llamadas se compró en línea con la señal de compra de «pico de pico» del VIX. Vamos a endurecer la parada: deténgase si VIX vuelve al modo de «picos», es decir, si aumenta al menos 3,00 puntos durante cualquier período de 1, 2 o 3 días. Actualmente, eso haría que la parada de cierre sea a las 24:38, según el cierre del VIX a las 21:38 del 21 de marzo.^calle.

Todas las paradas son paradas de cierre mental a menos que se indique lo contrario.

Envíe sus preguntas a: lmcmillan@optionstrategist.com.

Lawrence G. McMillan es presidente de McMillan Analysis, un asesor registrado de inversión y comercio de materias primas. McMillan puede tener posiciones en valores recomendados en este informe, tanto personalmente como en cuentas de clientes. Es un comerciante experimentado y administrador de dinero y es el autor del libro más vendido, Opciones como inversión estratégica. www.optionstrategist.com

©McMillan Analysis Corporation está registrada en la SEC como asesor de inversiones y en la CFTC como asesor de comercio de materias primas. La información de este boletín se ha recopilado cuidadosamente de fuentes que se consideran confiables, pero no se garantiza la precisión ni la integridad. Los funcionarios o directores de McMillan Analysis Corporation, o las cuentas administradas por dichas personas pueden tener posiciones en los valores recomendados en el aviso.

Ha habido un poco de fiebre del oro últimamente.

Los inversores agregaron casi $ 521 millones a SPDR Gold Shares GLD

durante la última semana hasta el miércoles, según datos de FactSet. Y el 13 de marzo, los inversores invirtieron $ 709 millones en el fondo, las mayores entradas diarias desde abril de 2022, según muestran los datos de FactSet.

Las entradas siguieron a la declaración conjunta del 12 de marzo de la Reserva Federal, el Departamento del Tesoro y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos sobre las medidas gubernamentales de emergencia adoptadas para ayudar a fortalecer la confianza en el sistema bancario tras las quiebras de bancos regionales en EE. UU.

“Este es un vuelo hacia la calidad como resultado de la incertidumbre ligada a la crisis bancaria y la falta de claridad sobre cuándo la Reserva Federal dejará de subir las tasas de interés”, dijo Todd Rosenbluth, jefe de investigación de VettaFi, en una entrevista telefónica. “Oro GC00

siempre ha sido un refugio seguro para los inversores en tiempos de incertidumbre, pero ahora está comenzando a ver un repunte en los flujos”, dijo, y SPDR Gold Shares en particular vio “fuertes flujos de entrada en la última semana”.

Las acciones de los ETF de oro están superando al S&P 500 SPX

en lo que va del año, después de obtener mejores resultados que las acciones y los bonos en 2022, ya que la Reserva Federal subió rápidamente las tasas para combatir la inflación aún alta.

SPDR Gold Shares subió un fuerte 1,7% el miércoles, mientras que las acciones estadounidenses se vendieron después de que la Fed anunciara su decisión sobre las tasas de interés y el presidente Jerome Powell ofreciera una conferencia de prensa. El ETF subió más del 1% en las operaciones del jueves por la tarde, lo que elevó su ganancia en lo que va del año a más del 9%, según los datos de FactSet, en la última verificación.

El fondo es el ETF de oro más grande, con alrededor de $ 58 mil millones de activos bajo administración, seguido por iShares Gold Trust IAU.

en alrededor de $ 28 mil millones, según Rosenbluth. Ambos fondos invierten en oro físico, dijo.

Las acciones de iShares Gold Trust también subieron el jueves por la tarde, con ganancias en lo que va del año de más del 9%, según datos de FactSet, en la última verificación.

En el frente de los flujos, SPDR Gold Shares ha visto entradas de $ 436 millones este año hasta el miércoles, en comparación con alrededor de $ 2.5 mil millones de salidas en 2022, según FactSet.

En cuanto a su rendimiento el año pasado, el fondo perdió solo un 0,8%. Por el contrario, las acciones del SPDR S&P 500 ETF Trust SPY

se desplomó un 19,5 % en 2022, su peor año desde 2008, mientras que el iShares Core US Aggregate Bond ETF AGG

experimentó una pérdida del 13% sobre una base de rendimiento total.

En lo que va del año, el SPDR S&P 500 ETF Trust subió alrededor de un 3 % según las operaciones del jueves por la tarde, mientras que el ETF iShares Core US Aggregate Bond tuvo un rendimiento total de más del 3 % hasta el miércoles.

Mientras tanto, quedan dudas sobre cómo afectará la reciente tensión observada en el sistema bancario a la economía en general, y algunos inversores aún creen que podría haber recortes en las tasas de interés en 2023, dijo Rosenbluth. Los futuros de fondos federales mostraron el jueves por la tarde que los operadores esperan recortes de tasas este año, según CME FedWatch Tool.

La Fed anunció el miércoles que aumentó su tasa de referencia en un cuarto de porcentaje a un rango objetivo de 4,75% a 5%, y proyectó potencialmente solo una subida de tasas más en 2023. “Los recortes de tasas no están en nuestro caso base”, Powell dijo a los periodistas después de que el Comité Federal de Mercado Abierto anunciara su decisión política.

Leer: A medida que la Fed sigue subiendo las tasas, las acciones probablemente se preparan para la ‘corrección’, dice Liz Young de SoFi

“Históricamente, hemos visto que las pausas en las tasas de la Fed en realidad iniciaron un repunte alcista para el oro”, dijo Robert Minter, director de estrategia de inversión para ETF en abrdn, en una entrevista telefónica. Por ejemplo, el oro subió cuando la Fed hizo una pausa en 2000, 2006 y 2008, dijo.

El abrdn Physical Gold Shares ETF SGOL,
que tiene alrededor de $ 3 mil millones en activos bajo administración, también aumentó más del 9% en lo que va del año según las operaciones del jueves por la tarde, según datos de FactSet.

‘Más táctico’

El reciente repunte de los flujos hacia el mayor ETF de oro, SPDR Gold Shares, se destaca y se siente «más táctico como resultado del entorno de mercado reciente», según Rosenbluth. Mientras que iShares Gold Trust atrajo más de $122 millones en flujos de entrada en la semana hasta el miércoles, SPDR Gold MiniShares Trust GLDM

vio pequeñas salidas durante el mismo período, según muestran los datos de FactSet.

SPDR Gold MiniShares Trust es mucho más pequeño que SPDR Gold Shares y menos costoso, lo que lo hace atractivo para inversores estratégicos a largo plazo, según Rosenbluth. El fondo, que tiene alrededor de $6 mil millones en activos, tiene un índice de gastos del 0,10 %, en comparación con el 0,40 % de las acciones SPDR Gold más grandes.

El SPDR Gold MiniShares Trust más barato puede usarse como una «asignación estratégica» para las personas que construyen una cartera amplia y «agregan oro como una porción», dijo Rosenbluth. Pero a los comerciantes activos que hacen apuestas tácticas puede que no les importe el costo más alto de las acciones SPDR Gold porque proporciona más «liquidez», lo que facilita el comercio, dijo.

“Si está buscando negociar, puede tener más sentido tener GLD porque se negocia más”, dijo Rosenbluth, refiriéndose al ticker del fondo. Su costo más alto puede ser «insignificante» para los comerciantes que hacen una apuesta a corto plazo en un lapso de, digamos, seis semanas, ya que la relación de gastos representa el costo durante un año, dijo.

Como de costumbre, este es su vistazo a los ETF de mayor y menor rendimiento durante la última semana hasta el miércoles, según los datos de FactSet.

El bueno…

…y lo malo

Nuevos ETF

• Roundhill Investments dijo en la nota del 21 de marzo que lanzó el Roundhill BIG Bank ETF BIGB,
  un fondo que brinda exposición a seis bancos estadounidenses que son «demasiado grandes para quebrar». La canasta de acciones «concentrada» del fondo incluye a JPMorgan Chase & Co. JPM,
  Banco de América Corp. BAC,
  WFC de Wells Fargo & Co.,
  MS Morgan Stanley,
  Goldman Sachs Group Inc.GS

  y Citigroup Inc.C,
  Según Round Hill.

• Sprott Asset Management anunció el 22 de marzo el lanzamiento de Sprott Nickel Miners ETF NIKL,
  un fondo centrado en «empresas mineras de níquel que proporcionan un mineral crítico necesario para la transición de energía limpia».

• Bitwise Asset Management anunció el 21 de marzo que lanzó Bitwise Bitcoin Strategy Optimum Roll ETF BITC,
  que proporciona exposición a la criptomoneda a través del mercado de futuros. La estrategia está diseñada para minimizar las «ineficiencias de precios que pueden surgir en los ETF vinculados a bitcoin centrados en contratos de futuros del mes anterior o cercano al mes», dijo Bitwise.

• AllianceBernstein anunció el 22 de marzo tres nuevos ETF de renta variable activos, incluido el ETF de renta variable de baja volatilidad AB US LOWV,
  el ETF HIDV de AB US High Dividend

  y el ETF FWD de AB Disruptors.
  Citadel Securities será el «creador de mercado líder» en los fondos, dijo AllianceBernstein.

Lecturas semanales de ETF