Por Barani Krishnan

Investing.com — Entonces, ¿qué tan bajo podría caer la próxima semana?

No nos engañemos diciendo que no es lo que todos los operadores de crudo quieren saber, aunque aquellos que están largos también se preguntarán si habrá un rebote adecuado y lo suficientemente pronto para compensar lo que sucedió en la semana que acaba de terminar.

Creo que es seguro decir que una pérdida del 13% en la semana, la peor desde la pandemia, no estaba ni en las fantasías más salvajes de los bajistas del petróleo. Pero ahora que lo tienen, aquellos que están acortando el mercado se preguntarán cuánto más bajo pueden llevarlo.

Si mi colaborador habitual en los gráficos técnicos, Sunil Kumar Dixit, tiene razón, y no tengo motivos para dudar de él, el crudo de EE. UU., que cerró el viernes en $ 66,74 por barril, después de un mínimo de 15 meses en $ 65,27, podría bajar de $ 60 en el corto plazo.

«Si superamos el nivel de $62 y las ventas se intensifican, espere una caída hasta el soporte principal en la SMA de 100 meses de $58,90», dijo Dixit, refiriéndose al marcador de promedio móvil simple para WTI.

Pero Dixit también cree que los precios del crudo podrían recuperarse, incluso volver a su nivel más reciente de 70 dólares, antes de bajar a menos de 58 dólares.

«Existe una gran posibilidad de un salto técnico desde los mínimos actuales», dijo. “Si no sucede de inmediato, podría ocurrir al llegar a las áreas de soporte de $62 y $58,90. Tenemos objetivos de rebote iniciales en $69.20 y $71.50. Creemos que un rebote técnico comenzará desde los mínimos actuales de $65, ya que el WTI ya probó la media simple de 200 semanas de $66,18″.

Hay algo más que sucede esta semana que tiene importantes ramificaciones no solo para el petróleo sino para todos los mercados y no se puede ignorar: la Reserva Federal el miércoles.

La Fed buscará otra subida de 25 puntos básicos en su reunión del 22 de marzo. Wall Street, por supuesto, quiere que el banco central detenga todas las subidas de tipos para que puedan subir otros 500 puntos. Se advierte a la Fed que un mayor endurecimiento monetario podría conducir a otra crisis financiera como la de 2008. Esa advertencia es un chantaje emocional con otro nombre, ya que se le dice al banco central que la crisis bancaria es totalmente culpa de él, no de una toma de riesgos imprudente. por los ejecutivos de las firmas financieras que quebraron.

La crisis bancaria también se enfrenta a lo que se describe como una verdadera crisis de oferta y demanda de petróleo. Día tras día, escuchamos el estribillo de los alcistas del petróleo sobre cuán precariamente escaso es el suministro.

“Mientras la demanda está aumentando, estamos viendo caer la producción global”, dijo Phil Flynn, analista de Price Futures Group de Chicago y una de las voces más fuertes en el lado largo del petróleo, en su nota diaria el viernes.

“La producción estadounidense está en riesgo ya que [drilling] el número de plataformas ha disminuido en las últimas semanas”, dijo Flynn. Cita el aumento de la demanda de petróleo de China que está elevando los costos de envío, las exportaciones de crudo de EE. UU. en máximos de dos años y medio y los máximos de tres meses en los envíos de petróleo de Arabia Saudita en enero.

“La reciente caída de los precios no está generando confianza para invertir mucho dinero para aumentar la producción en este momento”, lamenta Flynn.

Lo que está ocurriendo ahora es una crisis de confianza en el sistema financiero que, aunque no todos lo aprecien, es tan importante como la oferta y la demanda.

Para aquellos a quienes les importa, hice una inmersión profunda en esto durante el fin de semana, pero aquí está la versión delgada para ti, de lo contrario:

El comercio mundial de petróleo podría valer cerca de $ 200 mil millones al precio actual, pero ni un barril de crudo podría moverse sin el financiamiento o la liquidez proporcionados por los bancos. Los bancos son los creadores de mercado para todos los productos básicos, no solo para el petróleo, ya que reúnen a compradores y vendedores que tienen diferentes necesidades, riesgos, plazos e incentivos.

Las consecuencias de menoscabar el papel que desempeñan los bancos en las materias primas podrían ser de gran alcance y negativas. El desarrollo de nuevos parques eólicos y centrales eléctricas de gas natural puede verse restringido debido a la incapacidad de los desarrolladores para cubrir sus riesgos de precios. Los productores y comerciantes independientes de petróleo y gas tendrían una capacidad limitada para cubrir los riesgos de precio asociados con la inversión y el inventario. Las aerolíneas, altamente vulnerables a los precios del combustible para aviones, podrían estar en riesgo.

Las refinerías podrían cerrarse, lo que conduciría a precios más altos de la gasolina. En general, la competencia se reduciría en los mercados energéticos y los jugadores más pequeños estarían en desventaja. Una mayor volatilidad conduciría a una reducción de la inversión interna, lo que conduciría a una mayor dependencia energética del exterior. Y los consumidores, y la economía estadounidense, se verían afectados por precios más altos e inciertos.

Si los bancos se quedaran fuera de los mercados de materias primas, no está nada claro quién podría reemplazarlos ni en qué medida. Algunos mercados serían entidades más opacas y menos transparentes con sede fuera de los Estados Unidos. Otros podrían ser grandes competidores de las pequeñas y medianas empresas atendidas por los bancos. Todos ellos estarían mucho menos regulados que los bancos, que se encuentran entre las entidades más reguladas de Estados Unidos.

Ahí lo tienen: el papel crítico de liquidez y descubrimiento de precios que desempeñan los bancos y por qué la crisis de confianza en el sector ahora golpea el corazón mismo del comercio del petróleo. Sin los bancos, el mercado del petróleo —o, para el caso, cualquier mercado de materias primas— podría simplemente no existir en la estructura actual de la que hemos llegado a depender durante décadas.

Oro: Liquidaciones y Actividad del Mercado

El oro alcanzó máximos de 11 meses, rompiendo las garras de un precio medio de 1.900 dólares para dirigirse al objetivo a largo plazo de los lingotes alcistas de 2.000 dólares, ya que la crisis bancaria de EE. UU. llevó a más inversores hacia refugios seguros el viernes.

“El regreso de la angustia bancaria está elevando considerablemente los precios del oro”, dijo Ed Moya, analista de la plataforma de operaciones en línea OANDA. «Muchos inversores en oro están analizando los riesgos macroeconómicos a corto plazo y parece que una amplia gama de expectativas debería ser mayoritariamente positiva para los lingotes».

El Comex de Nueva York hizo una transacción final de $1,993.70 el viernes. Cimentó la sesión oficial en 1.973,50 dólares la onza, un aumento de 50,50 dólares o un 2,6 %. El máximo de la sesión fue la operación final de $1.993,70. Según su liquidación oficial, el oro de abril terminó la semana con una subida de 106,30 dólares, o un 5,7%.

El , seguido más de cerca que los futuros por algunos operadores, se liquidó en $1.989,34, un aumento de $69,79 o un 3,6 % en el día. El máximo de la sesión para los lingotes fue de 1.989,39 dólares, también marcando un máximo de 11 meses. Durante la semana, el oro al contado subió la friolera de $122,34, o un 6,6%.

Los precios del oro han estado en alza desde que estalló la crisis bancaria de EE. UU. hace una semana con la adquisición de dos prestamistas medianos, Silicon Valley Bank y Signature Bank, por parte de Federal Deposit Insurance Corp. Los depositantes les quitaron miles de millones de dólares por temor a su solvencia. Silicon Valley se declaró en bancarrota en las últimas 24 horas. Un tercer banco, First Republic (NYSE:), también está en problemas a pesar de recibir una inyección de efectivo de $30 mil millones de un consorcio de bancos.

En otros lugares, la crisis bancaria se ha extendido a Europa, con Credit Suisse (NYSE:), uno de los nombres preeminentes en la banca de inversión global, teniendo que buscar ayuda del banco central de Suiza.

Las persistentes subidas de tipos de interés por parte de la Fed también han generado temores de que la economía estadounidense pueda terminar en una profunda recesión.

Cualquiera que sea el camino que tome el banco central ahora podría ser una bendición para el oro, dijo Ed Moya, analista de la plataforma de comercio en línea OANDA.

“Si la Fed termina con las subidas de tipos, eso debería ser optimista para el oro, ya que pone un límite a corto plazo al dólar”, dijo Moya. «Si la inflación demuestra ser más rígida y la Fed tiene que reanudar el ajuste, eso supondría un gran golpe para la economía y desencadenaría muchos flujos de refugio seguro para el oro».

Moya dijo que el oro podría rondar los 1.950 dólares antes de la decisión sobre las tasas del miércoles, y agregó que Wall Street podría tener un mejor control después de eso sobre la gravedad de la recesión que enfrenta EE. UU. “Los flujos de refugio seguro hacia el oro deberían ser constantes a medida que la economía entra en recesión”, agregó.

Oro: perspectiva de precios

A medida que el índice de fuerza relativa de 4 horas del oro al contado alcanza condiciones de sobrecompra en 82, es muy probable que haya algún retroceso hacia el corredor de soporte de $1,965-$1,955, dijo Dixit de SKCharting.

“Es probable que esto ocurra antes de que nos embarquemos en un nuevo avance hacia $1998, un objetivo inicial conservador que es una puerta de entrada al objetivo más grande de $2068-$2073”, dijo Dixit.

Si el impulso se debilita por debajo de $1965-$1955, es probable que el oro sea testigo de una mayor corrección hacia las principales zonas de soporte de $1932-$1928, agregó Dixit.

“En general, la perspectiva más amplia favorece una nueva prueba del máximo histórico de $2073, o al menos $2068”, dijo.

«Vamos a ser testigos de una fuerte corrección de cerca de $2,068-$2,073 o se establecerá un nuevo máximo si el oro alcanza suficiente velocidad por encima de $,2073».

Gas natural: Liquidaciones y Actividad del Mercado

El Henry Hub de la Bolsa Mercantil de Nueva York realizó una transacción final a $ 2.350 por mmBtu, o millones de unidades térmicas británicas métricas, el viernes. Estableció la sesión oficial en $ 2,338, 17,6 centavos menos, o un 7%.

Un invierno 2022/23 mayormente cálido ha llevado a una demanda de calefacción considerablemente menor en los Estados Unidos en comparación con la norma, dejando más gas almacenado de lo que se pensaba inicialmente.

En respuesta a las calurosas y deslucidas demandas de almacenamiento, los precios del gas se desplomaron desde un máximo de 14 años de $10 por mmBtu en agosto, alcanzando $7 en diciembre antes de negociarse mayormente a niveles medios de $2 durante el último mes.

se situó en un total de 1,972 tcf, o billones de pies cúbicos, al 10 de marzo, un 36 % más que el nivel de hace un año de 1,451 tcf y un 24 % más que el promedio de cinco años de 1,594 tcf, la EIA, o Administración de Información de Energía , informó.

Ese saldo fue después de otra reducción semanal poco impresionante de solo 58 bcf, o mil millones de pies cúbicos, del almacenamiento frente a las previsiones de un déficit de 62 bcf y la caída de 84 bcf de la semana anterior.

Los analistas dudaron de que las extracciones semanales de gas a corto plazo hagan mella en el almacenamiento para hacer subir los precios.

«Con alrededor de 3 semanas restantes en la temporada de retiro y los inventarios actuales de 1,97 bcf, los retiros restantes tendrán que promediar alrededor de 60 bcf, mucho más de lo esperado», dijeron en una nota los analistas de la consultora de mercados energéticos Gelber & Associates, con sede en Houston.

Los pronósticos meteorológicos a partir del viernes por la mañana indicaban fuertes nevadas en partes de las llanuras centrales y la parte superior del medio oeste de EE. UU., dijo Gelber, y agregó que es probable que una tormenta de invierno se prolongue durante el viernes y el sábado, pero que no se espera que cause interrupciones en la producción de gas natural.

«Actualmente, parece que el mercado puede tener dificultades para bajar a 1,8 bcf, incluso con algo de frío», agrega la nota de Gelber.

Gas natural: Perspectivas de precios

Negando las señales de recuperación que intentaron aparecer cuando el gas rebotó de $1,97 a $3,02, los alcistas en el mercado estaban lejos del punto de dar por terminado el día para los bajistas, dijo Dixit de SKCharting.

«En este punto, el gas cae un poco más para volver a probar $ 2,15, como hacer un mínimo de $ 1,96 para comenzar un rebote técnico, o corre el riesgo de una corrección que profundiza en $ 1,76 y $ 1,50», dijo. «Esta es mi tesis antes de que aparezcan signos de agotamiento en la tendencia bajista».

En el lado positivo, si la gasolina vuelve a $3,04, el primer desafío al alza será de $3,30 y $3,75, agregó Dixit.

Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan no ocupa posiciones en las materias primas y valores sobre los que escribe.