Los directores ejecutivos japoneses generalmente no son conocidos por declaraciones políticas audaces. Hideo Tanimoto, presidente de la potencia electrónica Kyocera (ticker: 6971.Japan) rompió con la tradición el mes pasado para compartir lo que realmente piensa sobre China.
“El modelo comercial de producción en China y exportación al extranjero ya no es viable”, dijo al Financial Times.
Los grandes bateadores tecnológicos de todo el mundo se están inclinando de la misma manera. Dell Technologies (DELL), el tercer fabricante de computadoras del mundo, filtró planes para dejar de usar microchips chinos para el próximo año. Su rival Hewlett Packard Enterprise (HPE) está vendiendo una empresa conjunta de equipos de TI de 20 años, reveló una presentación de valores del socio chino Tsinghua Unigroup. El gigante alemán de ingeniería Siemens (SIE.Alemania) busca invertir su próximo euro en el sudeste asiático para disminuir la dependencia china.
Empresas y consultores han hablado de “China +1” durante años a medida que se deterioraban las relaciones entre Pekín y Washington. La tendencia se está acelerando. “Escuché de empresas de toda la región un mayor interés por reducir el abastecimiento de componentes o trasladar la fabricación fuera de China”, dice Mehdi Hosseini, analista senior de tecnología de Susquehanna International Group, que acaba de regresar de un viaje a Asia.
Los posibles beneficiarios del techxodus de China se extienden desde México hasta Polonia, Malasia y Vietnam. Los posibles perdedores son los consumidores globales, que pueden tener que pagar más por sus dispositivos a medida que las cadenas de suministro chinas, construidas durante dos décadas, se fragmentan. “Las empresas han experimentado una mejora significativa en los márgenes por estar en China”, dice Mehdi. “Tendrán que encontrar otras formas de reducir el costo”.
Las restricciones estadounidenses sobre semiconductores avanzados para China, que aumentaron en octubre pasado, son uno de los impulsores de la búsqueda de alternativas, pero no el único. Los costes laborales chinos han subido un 40 % desde 2010. La invasión rusa de Ucrania y la salida masiva de empresas extranjeras de allí empujaron a los inversores a contemplar una repetición con China y Taiwán.
Los cierres de cero-Covid de China subrayaron los peligros de mantener demasiados huevos de la cadena de suministro en una sola canasta. “La gente piensa que Taiwán podría suceder ahora”, dice Daniel Karlsson, director gerente de la consultora Asia Perspective. “Y cero Covid fue la gota que colmó el vaso”.
El régimen de Xi Jinping ha tratado de «adularse un poco a los occidentales» desde que levantó las restricciones de Covid, dice Karlsson, particularmente a los europeos que pueden estar menos influenciados por la línea dura de Estados Unidos. Cualquier buena vibra puede verse ahogada por una deriva autoritaria cuando Xi comience su tercer mandato sin precedentes.
“Desafortunadamente, los últimos meses me dicen que el Partido Comunista se verá involucrado en cualquier tipo de reorganización económica”, dice Arthur Budaghyan, estratega jefe de mercados emergentes de BCA Research.
Las corporaciones de Corea del Sur han sido una especie de pioneras en la cobertura de sus apuestas en China. Su ímpetu se remonta a 2016, cuando el gobierno de Seúl, con la vista puesta en Corea del Norte, se comprometió a instalar el sistema antimisiles THAAD (Terminal High Altitude Area Defense, Terminal High Altitude Area Defense) de fabricación estadounidense. Beijing se opuso y fomentó un boicot de los consumidores de bienes y servicios coreanos. “El odio que surgió afectó a muchas empresas coreanas en China”, dice James Lim, jefe de investigación de Corea en Dalton Investments.
Samsung Electronics (005930.Korea), la compañía más grande de Corea, posteriormente retiró toda su producción de teléfonos inteligentes de China, principalmente a Vietnam. Hyundai Motor (005380.Corea) perdió tres cuartas partes de sus ventas en China y vendió su fábrica insignia.
La historia fuera de China viene con dos grandes advertencias. Los ecosistemas productivos desarrollados allí no pueden reproducirse en su totalidad en ningún otro lugar. Algunos no se pueden reproducir en absoluto en el futuro previsible.
Un ejemplo: mientras Corea del Sur y China luchan por la supremacía en las baterías de los vehículos eléctricos, los productores coreanos como LG Chem (051910.Korea) todavía tienen que obtener los minerales necesarios de su espinoso vecino, dice Lim. Los fabricantes mundiales de productos electrónicos dependen de los metales de tierras raras chinos. “Es imposible reemplazar a China incluso en un rango de tiempo mediano”, concluye Budaghyan.
La retirada de China también se ve contrarrestada por una atracción hacia China de las empresas que quieren vender allí, que pueden ser las mismas empresas que exportan desde allí. A pesar de todos sus tropiezos recientes, el crecimiento económico de China se proyecta por encima del 4% anual en los próximos años, superando con creces a EE. UU. y Europa.
Tesla (TSLA) y Apple (AAPL) son ejemplos destacados de empresas extranjeras impulsadas por ese crecimiento. A diferencia de su rival Samsung, el fabricante de iPhone obtuvo el 24% de sus ingresos globales en China durante el último trimestre. Los movimientos para diversificar la producción han sido vacilantes.
Otras multinacionales están negociando un baile para reforzar su presencia dentro de China mientras disminuyen la dependencia de China para la exportación, dice el consultor Karlsson. “Caterpillar (CAT), General Motors (GM), Procter & Gamble (PG), General Electric (GE), todos están tratando de construir murallas chinas alrededor de China”, dice. “La inversión de China por China es lo que está creciendo”.
Sin embargo, incluso Apple está mirando un poco hacia la salida de China, cambiando parte de la fabricación del iPhone a India y MacBook a Vietnam. La era del “taller para el mundo” de China está terminando, pero nos costará algo a todos.
