En un año en el que nada parecía funcionar en Wall Street, los inversores todavía tienen una rara oportunidad de sacar lo mejor de una mala situación mediante la recolección de pérdidas fiscales en su cartera de bonos.
Los tenedores de bonos no hacen muchas ventas con pérdidas fiscales en un año ordinario. Por lo general, se realiza al final del año e involucra a los inversores que venden posiciones de acciones perdedoras para compensar las ganancias imponibles. Pero con la caída del 12 % de este año en el índice de bonos agregados de EE. UU. de Bloomberg, los inversores no deben ignorar la porción de renta fija de sus carteras.
“Este año presenta una oportunidad única para la recolección de pérdidas fiscales porque no había dónde esconderse”, dice Marianela Collado, directora ejecutiva de Tobias Financial Advisors. Barron’srefiriéndose tanto a la caída de los bonos como a la caída del 20% en el S&P 500. “Es el lado positivo después de esta tormenta”.
Los inversores pueden utilizar la venta de pérdidas fiscales como una oportunidad para reequilibrar sus carteras de bonos en activos de mejor calidad con altos rendimientos, gracias a que la Reserva Federal elevó las tasas de interés siete veces durante el último año. Si bien las medidas de la Fed afectaron por igual a los activos de renta variable y de renta fija, ha hecho que los bonos de alta calidad sean una inversión más atractiva.
En la era de tasas de interés cercanas a cero que prevaleció hasta hace poco, los inversores tenían que aumentar sus tenencias de acciones o invertir en bonos de menor calidad y mayor rendimiento para obtener rendimientos. Por el contrario, ahora pueden invertir en bonos del Tesoro perfectamente seguros que rinden hasta un 4,7 % por una letra a 1 año. Los bonos del Tesoro deberían ser un buen lugar para capear la tormenta si la economía entra en recesión el próximo año.
“Si cree que vamos a entrar en una recesión, no opte por el alto rendimiento”, aconseja Scott Bishop, director ejecutivo de soluciones patrimoniales de Avidian Wealth Solutions. “Los ETF del Tesoro a tres años pagan más del 3%. Eso no es terrible y no te llevarán a la tintorería”.
El reequilibrio de la asignación de bonos de una cartera hace que el comercio de recolección de pérdidas fiscales sea más fácil de administrar, especialmente cuando se trata de la regla de venta ficticia.
Como repaso, la recolección de pérdidas fiscales significa vender valores con pérdidas para compensar las ganancias del año fiscal en curso. Las pérdidas a corto plazo se pueden utilizar contra las ganancias a corto plazo y las pérdidas a largo plazo se pueden aplicar contra las ganancias a largo plazo. Cualquier pérdida no utilizada se puede usar para compensar ganancias ilimitadas en años fiscales futuros o hasta $3,000 por año de ingresos ordinarios.
La regla de venta ficticia del IRS evita que los inversores agiten su cuenta para evadir al Tío Sam. Si un inversionista vende un valor con pérdida, entonces no puede comprar el mismo valor o uno similar dentro de los 30 días anteriores o posteriores a la venta. Muchos inversores no quieren estar fuera del mercado durante 30 días, pero existen algunas buenas soluciones.
Por ejemplo, los inversores pueden vender un ETF que captura un índice y comprar un ETF con casi exactamente el mismo rendimiento y cumplir con las reglas del IRS, dicen los asesores. Entonces, si sufrió grandes pérdidas en iShares Core Total USD Bond Market ETF (IUSB) hasta un 14,4% este año, podría venderlo y comprar el Vanguard Total Bond Market Index Fund (BND) que tiene un rendimiento casi idéntico pero es un valor diferente.
Pero si los inversionistas están buscando reestructurar su cartera de bonos al mismo tiempo que cosechan pérdidas fiscales, la regla de venta ficticia no los limitará en absoluto. Si un inversionista registra pérdidas en sus bonos de alto rendimiento, por ejemplo, puede invertir en bonos del Tesoro o bonos corporativos de mayor calidad, que no son valores similares.
“Se puede obtener un mayor rendimiento con una duración más corta”, señala Collado.
Con la caída de los precios de los activos, muchos inversores pueden verse tentados a optar por el efectivo, pero los inversores a largo plazo deberían mantener al menos una parte de su cartera de renta fija en bonos, incluso si la duración es corta, dicen los asesores. Dicho esto, crear dos o tres años de necesidades de efectivo y ponerlo en una cuenta de ahorros de alto rendimiento es una forma de ayudar a los inversores que pueden estar aprovechando sus carteras ahora, dice Ann Reilley, directora ejecutiva de Alpha Financial Advisors.
“Son tiempos interesantes en los que los planificadores financieros pueden mostrar su valor agregado”, dijo, “aquí es precisamente cuando necesitas mantener a los clientes en sus asientos”.
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